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尼克斯vs奇才直播:天氣炒作美豆拉漲 國內雙粕跟隨走強

尼克斯vs灰熊 www.tlnha.club 2019-6-6 14:55| 發布者: 御城雪| 查看: 9645| 評論: 0|來自: 方正中期期貨有限公司

摘要: 中國水產頻道報道,6月4日國內雙粕期貨再次占領期貨市場漲幅排行榜,盤中波幅接近漲停板,尾盤有所回落,日內漲幅超過2%。
  尼克斯vs灰熊報道,

  文  方正中期期貨有限公司

  6月4日國內雙粕期貨再次占領期貨市場漲幅排行榜,盤中波幅接近漲停板,尾盤有所回落,日內漲幅超過2%。近期雙粕的上漲基本符合我們之前的預期,新作美豆自4月21日播種以來,推進速度屢屢不及預期,天氣干擾在美豆天氣炒作時間節點發揮較好,再加上前期利空情緒有所收斂,期貨價格表現為節節高升。短期來看,雙粕的影響因素主要集中于以下幾點:
  
  美豆播種推進仍較為遲緩
  
  USDA最新作物報告顯示美豆播種進度較往年仍存在較大差距。截至6月2日當周,美國大豆種植率為39%,低于之前分析師預期的42%;之前一周為29%,上年同期為86%,五年均值為79%;美國大豆出苗率為19%,之前一周為11%,上年同期為65%,五年均值為56%。
  


  內外盤面臨一定的成本支撐
  
  美國農業部最新的預估數據顯示,2019年美豆種植的固定成本預估為163.26美元/英畝,可變成本預估為292.68美元/英畝,總成本預估為455.94美元/英畝,按美國農業部6月的預估單產49.5蒲式耳/英畝計算的話,美豆種植成本折合盤面的價格為9.21美元/蒲式耳,后期單產如果出現上調的話,種植成本折合盤面的價格可能還會下移。
  
  中美貿易摩擦延續,進口南美大豆成本延續回升走勢。天下糧倉數據顯示,截至5月31日,進口巴西大豆(6月交貨月)的完稅價為3121元/噸,相比4月底的2767元/噸上漲354元/噸,進口阿根廷大豆(6月交貨月)的完稅價為3038元/噸,相比4月底的2676元/噸上漲362元/噸。
  
  國內豆粕需求存在修正預期
  
  全國飼料降幅明顯緩于生豬飼料的降幅,平滑了國內豆粕需求下滑速度。中國飼料工業協會最新公布的數據顯示,2019年1-4月生豬飼料累計產量同比下滑13.3%,而2019年1-4月飼料累計總產量同比下降1.6%,主要是禽類飼料大幅增長彌補了生豬飼料下滑的部分影響。目前市場情況來看,6月份非洲豬瘟疫情對于市場的影響將延續,生豬存欄仍難看到恢復的局面,而目前禽類養殖利潤較好,禽類存欄預期仍是增長的局面,wind最新的數據顯示,截至5月31日,817肉雜雞的養殖利潤為2.38元/羽,蛋雞的養殖利潤為37.97元/羽,肉鴨的養殖利潤為3.38元/羽,整體仍是高位水平。6月份預期仍是禽類飼料彌補生豬飼料的局面,整體飼料產量仍是微幅下滑的預期,而豆粕需求受飼料下滑平緩以及替代需求修正影響,6月份豆粕需求預期延續平穩表現。
  
  菜粕供需收緊預期仍在
  
  據海關統計局數據顯示:2019年4月,我國進口油菜籽29.38萬噸,環比大幅增加102.3%,同比增幅8.8%。至此,2019年1-4月,我國總共進口151.66萬噸油菜籽,較去年同期增加20.8%。進口增加的主要原因在于前期進口菜籽壓榨利潤較好,5月以后進口菜籽到岸受限,而5月之前進口量較大。截至5月底,國內沿海進口菜籽總庫存下降至63.8萬噸,較4月底的74.4萬噸,減少10.6萬噸,降幅14.25%,較去年同期的60.8萬噸,增幅4.93%。其中兩廣及福建地區菜籽庫存下降至46.5萬噸,較上周的54.6萬噸降幅14.84%。短期內,我國從其他國家進口菜籽彌補我國需求的可能性不大,因此如果加拿大油菜籽質量問題難以得到有效解決,那么未來我國油菜籽進口量總體依舊會保持低位水平,并且在大趨勢上也將呈現下降態勢。菜粕庫存方面,截止5月底我國沿海菜粕庫存為3.45萬噸較5月初的3.67萬噸減少0.22萬噸減少6.00%,菜粕庫存減少的主要原因是夏季尼克斯vs灰熊養殖旺季,消耗了菜粕庫存。菜籽供給的減少將影響沿海油廠開機率,目前菜粕正好處于需求旺季,預計菜粕價格會堅挺上漲。
  


  后市展望
  
  中美貿易摩擦延續的情況下,成本端為美豆以及國內豆粕形成較強的支撐,同時隨著阿根廷大豆收獲上市,大豆舊作對于市場的影響尾聲,市場對于舊作所帶來的利空情緒有所釋放,大豆新作對于市場的影響加大,而近期美豆播種推進持續遲緩,且美豆主產區未來兩周仍存一定的降雨干擾,外盤期價預期延續偏強的可能性高。對于國內豆粕來說,中美互加關稅落地之后,與外盤的關聯度有所增強,外盤的強勢對其有較大的帶動作用,除此之外,國內豆粕需求存在修正預期繼續提振國內價格,短期期價延續偏強的可能性高,不過隨著價格的走高風險也與之增加,建議多單謹慎持有。
  
  目前影響菜粕走勢的主要邏輯除了豆粕影響之外,還在于原料端菜籽缺貨,9月之前菜籽預計到岸量極少,導致沿海油廠開機受到限制,菜粕供應量減少直接支撐菜粕價格,而當前處于水產養殖旺季菜粕需求增加,菜粕供需收緊。次要邏輯在于豆菜粕替代關系。受到天氣影響,美豆大幅上漲,帶動國內豆粕拉漲,提振菜粕。綜上,菜粕自身供需短缺疊加替代品豆粕拉漲的帶動作用下,菜粕逼近漲停。在加拿大菜籽能夠有效到岸之前,菜粕預計持續偏強走勢,6月菜粕主力09合約預計仍將偏強走勢,目標區間為2700元/噸。(本文轉自【方正中期期貨有限公司】。如有版權問題,敬請聯系尼克斯vs灰熊。
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